今年3月的人機大戰(zhàn)之后，幾乎每個行業(yè)都開始涌動“人工智能”的消息。金融圈也不例外，人們給它包裝了一個新詞，叫“智能投顧”。

意思很簡單，就是機器人投資顧問。主要是，運用大數(shù)據(jù)，進行規(guī)律分析，來指導投資。

但是，這個應用中，核心不止技術，數(shù)據(jù)才是關鍵：就像發(fā)動機和油的關系，技術是發(fā)動機，大數(shù)據(jù)才是油。

而在中國的現(xiàn)實是，智能投顧多數(shù)淪為營銷噱頭，真正沉淀數(shù)據(jù)，潛心打磨“機器大腦”者，寥寥無幾。

而這個應用的開發(fā)過程中，最需要克服的難題，還不是數(shù)據(jù)，是欲望……

低調而華麗的技術

其實，在AlphaGo（阿爾法狗）戰(zhàn)勝人類之前，人工智能已運用到多個領域：語音識別、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實，甚至美圖秀秀一鍵美容功能，都有人工智能的身影。

利用人工智能直接掙錢，是不是更充滿魅惑？

在客戶投資理財過程中，投資顧問是個非常重要的角色。

在傳統(tǒng)的理財場景中，經(jīng)?？吹揭恍┐┑梦餮b革履，頭發(fā)梳得油光锃亮的理財顧問，他們圍繞在高凈值客戶的身邊，身兼指導和推介雙重角色，常常巧舌如簧，左右客戶投資意愿。

但是，這樣的投資顧問，成本高，能覆蓋的客戶有限，能力也參差不齊。并隨時有道德風險——為了“傭金”，推薦并不適合客戶的理財產(chǎn)品。

因此，早就有人試圖用“人工智能”來取代投資顧問的角色，以前，我們稱它為：量化投資。

所謂量化投資，就是運用統(tǒng)計學、數(shù)學的方法，從海量數(shù)據(jù)中尋找能帶來收益的“投資策略”，并用這種策略指導自己下一步投資。

舉個例子，中醫(yī)是根據(jù)經(jīng)驗，望、聞、問、切，最后得出結論，就好比牛逼的“操盤手”；

而西醫(yī)中，要給病人拍片子、化驗等，依托醫(yī)學儀器，得出結論，對癥下藥。這就相當于“量化投資”。

人工智能進入金融圈，我們需要探討的，不能僅僅只有商業(yè)價值，還需要探討下人性。

一個技術團隊，曾經(jīng)嘗試做智能投顧，最終投資人給他提出了兩個問題：

第一，你如何保證人們信你的分析？

你的解釋可能是：我的策略非常精準，且獲利效果驚人。

回答了第一個問題，第二個問題就來了：既然你的策略如此牛，為何要公開，為何不直接募資，悶頭掙錢就好？

這種方式的獲利之高，遠遠高于你將智能投顧技術公開。

同樣的問題，拋給了神奇的投資分析平臺Kensho。

Kensho的創(chuàng)始人納德勒，曾經(jīng)發(fā)了一篇文章，闡述如何通過美元的走向，來預測標普500指數(shù)每周的走低。

結果第二天，納德勒的電話快被打爆了，交易員在電話里，大罵特罵：“你這個叛徒，如果你發(fā)現(xiàn)這種關系，就用這種關系掙錢啊，你干嗎公開它？”

最終，Kensho開發(fā)了神奇的沃倫軟件，被認為是顛覆華爾街的開始。

很多人問過納德勒，問什么不利用這個神奇的軟件，成立自己的對沖基金，納德勒說，“這種做法以前有過，我可不想做第N個這樣的人”。

像納德勒如此，在更大利益面前，選擇后者的人，并不多。

這也就是長期以來，人工智能在金融行業(yè)的運用，并不顯山露水的原因——掌握核心技術和數(shù)據(jù)的人，正在悶頭掙大錢，他們并不想公開。

因此，人工智能在金融圈的應用，成了最低調也是最華麗的技術，它離金錢如此之近，近到常常讓人忘了為什么出發(fā)。

全球應用

量化投資在國外已有30多年的歷史。在國內，真正的量化投資玩家，并不多。

目前，國內量化投資的“智能”，多體現(xiàn)在“自動交易”股票、期權上，在投資組合策略上，還是以人工分析數(shù)據(jù)為主。

而智能投顧的含義，倒是邁進了一步，要求直接推薦最優(yōu)的投資組合。

但是，智能投顧的突然火熱，絕非只有阿爾法狗的推動，還有一個秘而不宣的緣由。

從e租寶事件后，P2P平臺聲名狼籍，許多網(wǎng)貸平臺開始著手去P2P化，馬不停蹄籌備轉型。

“金融科技”，成為他們爭搶的標簽；相關的“智能投顧”等新名詞，也成為推動網(wǎng)貸公司轉型的炒作噱頭。

近年來，智能投顧發(fā)展迅速，截至2015年，智能投顧公司管理的資產(chǎn)規(guī)模已超過210億美元。

目前，全球知名的智能投顧平臺大部分在美國，包括業(yè)界的標桿，Wealthfront。

Wealthfront主要為客戶提供自動化的投資組合理財咨詢服務。為了讓智能服務更加精準，Wealthfront要求客戶在注冊前，先填寫問卷調查，了解用戶的風險偏好，再量身定制投資計劃；

在客戶確定投資后，Wealthfront將代客戶向證券經(jīng)紀公司發(fā)送交易指令，買賣ETF。

在整個過程中，用戶要做的是填寫問卷，評估、檢查Wealthfront推薦的投資計劃；具體的交易操作，完全交由Wealthfront負責。

截至2016年2月底，Wealthfront的資產(chǎn)管理規(guī)模近30億美元。

在國內，有40幾家公司宣布試水智能投顧，包括傳統(tǒng)券商，金融科技公司和P2P轉型公司。

例如老牌網(wǎng)貸平臺宜信，也在今年推出了智能理財平臺投米RA。

“中國式”難題

雖然國內涉足智能投顧的平臺越來越多，但卻被質疑是跟風炒作；智能投顧，也更像是一個“營銷概念”。

有觀點認為，目前平臺推出的所謂“智能投資組合”，只是將銀行、基金、期貨、保險等資產(chǎn)簡單打包，并不智能，更談不上定制。

這種猜測不無道理。

智能投顧需要大量證券市場數(shù)據(jù)，也需要建立理性的算法。但在中國，這種基礎數(shù)據(jù)并不完善，智能投顧沒有生根的土壤。

也就是說，雖然有發(fā)動機，可發(fā)動機的油，遠遠不夠。

而P2P公司，往往對網(wǎng)貸數(shù)據(jù)更為了解，證券等其他投資數(shù)據(jù)，分析能力不足。

出了平臺自身技術問題，宜信財富董事總經(jīng)理王福星在朗迪峰會上表示，中國投資者理財習慣是短期獲得高回報，對于智能投顧追求的長線投資、資產(chǎn)配置接受度不夠。

中國投資，常常等同于“投機”，因此短線持有，就想急速獲利者，居多。

這意味著，智能投顧還面臨一個任務：提升客戶長期資產(chǎn)配置的投資理念。

除此之外，智能投顧是否符合監(jiān)管，也是一個隱藏的風險。

尤其是證券類的智能投顧，如果沒有投資咨詢牌照，并不能向個人投資者直接提供服務。

目前，證券投資咨詢牌照從2014年后就沒再批準過；而一個證券投資咨詢牌，在2015年，報價已達1000多萬。

沉淀數(shù)據(jù)

有人說，智能投顧，并沒有本質上創(chuàng)造社會價值，只是重新分配了社會財富。

但值得注意的是，智能投顧將只屬于高端人士的理財特權，拉低到中小投資人，在本質上，可以讓財富避免出現(xiàn)兩極分化，也就是“普惠金融”的一種。

在這種意義上，智能投顧，是值得開發(fā)的市場。

去年全球最賺錢的11個對沖基金經(jīng)理中，至少有7個在用人工智能投資。

據(jù)知名管理咨詢公司科爾尼預測，到2020年，智能理財市場規(guī)模將突破2.2萬億。

國內涉足智能投顧的公司，也是小心翼翼，避免將“智能投顧”淪為P2P一樣，成為魚龍混雜的炒作概念。

他們確實在嘗試。

比如，宜信、彌財將全球資產(chǎn)、美元ETF作為資產(chǎn)配置首選：一方面規(guī)避政策風險，一方面美元ETF數(shù)據(jù)相對全面，風險波動較小。

而數(shù)據(jù)、模型不足的情況，Wealthfront方式，倒是值得效仿。

Wealthfront的前身是一家投資咨詢顧問平臺，當時，客戶在平臺注冊后，即獲得1000萬美元的虛擬貨幣。

在前期，Wealthfront會邀請投資者進行虛擬投資，并支付業(yè)績優(yōu)異的投資者傭金。

如此，Wealthfront就能獲得寶貴的投資數(shù)據(jù)，成為日后平臺提供定制化產(chǎn)品的基礎之一。

目前，智能投顧在中國，不僅引進晚，而且面臨各種“中國式”問題。

涉足智能投顧的平臺，也在摸索、試水，根本談不上盈利。

宜信的投米RA，目前就是零費用給客戶服務。

目前，智能投顧的發(fā)展，最關鍵的，就是潛心收集數(shù)據(jù)，培育機器大腦。

但這個過程并不簡單，這是一場心理研磨之戰(zhàn)，不停與內心的欲望斗爭。

很多人在這個過程中，就會劍走偏鋒——成功常常是給那些，經(jīng)得起繁華、耐得住寂寞的人。